أفيس نك 167-1 - ترايتيمنت كومبتابل ديس أوبتيونس سور أكتيونس كونزيدرز إيسولاتيون إر بول نك n 30، ففريه 1993، p 8.Section I إنترودكتيون 1 ماكانيسم دو كونترات d option.1 1 دفينيتيون 1 2 درويتس إت إنغاجيمنتس دو تيتولاير دي l (3) "درويتس إت إنغاجيمنتس دو ديبيتور دي l إنغاجيمنت. أوبجيكتس ليس أوكس كونتراتس d أوبتيونس." بورت دي l'أفيس. 4 أناليزيس دو بريكس دي l option.5 ريكومنداتيونس إت أفيس إنترناتيونوكس أو ترانجرز إن لا matire. Section إي ترايتيمنت كومبتابل ديس أوبتيونس سور أكتيونس كونسيريزس إيسولاتيون إت ترايتس سور أون مارش أورغانيس إت liquide.1 بار لي تيتولاير دي l أوبتيون d أشات أو دي vente.1 1 أكيسيتيون دي l option.1 2 أدابتاتيون دي لا فاليور دي l أوبتيون إن كورس دي priode.1 2 1 1 1 2 1 1 2 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 1 2 1 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 1 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 3 2 2 2 3 2 2 2 3 2 2 2 3 2 2 2 3 2 2 2 3 2 2 2 3 2 2 3 2 2 (2). (2) 2 2 2 1 1 1 2 2 2 1 1 2 2 1 1 1 2 2 1 1 1 2 2 1 1 1 2 2 1 1 (2) 2 2 2 لا بريز إن كومبت دو resque.2 2 2 3 الاستنتاجات 2 2 3 دنويمنت دي l opration. Exemple نون ريبريس. سيكتيون إي توغل دي l'إيسينغ d أون مارش أورغانيس إت ليكيد (1) الخيار الأول. الخيار الأول، الخيار الثاني، الاستثناء من الخيار الأول، الخيار الأول للدخل، والمشاركة في العمل، أو المشاركة في العمل، أو المشاركة في العمل، أو المشاركة في العمل، أو المشاركة في العمل، أو العمل في مجال حقوق الإنسان، سوس-Jacent. A l إنغاجيمنت d أشات دي l ميتور دي l أوبتيون كوريسبوند، دانز لي شيف دو تي تولير دي l أوبتيون، ون أوبتيون دي فينت أوبتيون put. A l إنغاجيمنت دي فينت دي l ميتور دي l أوبتيون كوريسبوند، دانز لي شيف دو تيتولاير دي l أوبتيون، ون أوبتيون d أشات أوبتيون كال ..Selon ليس درويتس إت ديستريبوتيونس ديس بارتيز أو كونترات ، على ديستنغيرات، دس لورس، ليس كاس suivants. a اكتساب d أون call. L أكرور d ون أوبتيون d أشات كال أكييرت، موينانت بايمنت إمديات d ون برايمي، لي درويت - ميس نون l l كومونيكاتيون - d أشيتر، أون بريكس كونفينو، ون كونيتيت دون d أون أون بين، ون ديت أو بيندانت ون بريود dtermine. b الانبعاثات d أون call. L ميتور d ون أوبتيون d أشات كال s إنغاج، كونتر بيرسيبتيون إمديات d ون بريم، فندر أو غر دو دو تيتولاير دو كال، أون بريكس كونفينو، ون كوانتيت دون d أون بين، ون ون ديت بيندانت ون ديور dtermine. c أكيسيتيون d أون put. L أكور d ون أوبتيون دي فينت بوت أكيرت، موينانت بايمنت إمديات d ون بريم، لي درويت - ميس نون l l l'ديسنت، أون أون بريكس كونفينو، ون كوانتيت دون d أون بين، ون ديت أو بيندانت ون duremine. d E. مونيتور d أون put. L ميتور d ون أوبتيون دي فينت بوت s إنتغرات، كونتر بيرسيبتيون إمديات d ون بريم، أشيتر، أو غر دو دو تيتولاير دو بوت، أون بريكس كونفينو، ون كوانتيت دون d أون بين، ون ديت أو بيندانت ون ديور دترمين 1 2 درويتس إت إنغاجيمنتس دو تيتولاير دي l option. Le تيتولاير دي l أوبتيون d أشات أو دي فينت ن كونتراكت d أوتر إنغاجيمنت كيو دي بايرر لي بريكس دي l أوبتيون سي لي كونترات بروفويت لي بايمنت d أون تيل بريكس سون ريسك إست ليميت أو مونتانت دي سي بريكس باير إن كونتربارتي، إيل a le droit. d إكسيرسير لي درويت أتاش l option. ou دي ليسر l أوبتيون إكسيرر لا ديت d happy. ou إنكور، سي l أوبتيون إس نغوسيابل، دي لا revendre. De manire gnrale، ون بيرسون ن سي بورتيرا أكرور d ون أوبتيون d أشات ريلاتيف ديس تيترس دي بلاسيمنت كيو سي إيلي s أتند. سي كو أو أو مومنت أول أوبتيون بورا تري إكسيرس، لي كورس دو تيتر سويت سوبريور أو توتال كونستيتو بار لي بريكس باير بور l أوبتيون أند لي بريكس d إكسيرسيس إت، سيمولتانمنت، إنتيند ألينتر سون ريسك أو مونتانت باير بور l أوبتنتيون دي l أوبتيون، بور لي كريس o، أو مومنت أول أوبتيون بوريت تري إكسيرس، لي كورس سيريت إنفريور سي total. ou بوفوير، أفانت تيرم، فندر l أوبتيون أفيك profit. De manire gnrale، لي تيتولاير لفيرا l أوبتيون d أشات سي، أو مومنت أو لا ديت ولتيم ، أول أوبتيون بيوت تري ليف، لا فاليور دي مارش دو تيتر دي بلاسيمنت إست سوبرييور أو بريكس d إكسيرسيس لي تيتولاير d ون أوبتيون d أشات سور أكتيونس سي تروف دس لورس إن برينسيب دانز لا مم سيو لي دتنتيور d أون وارانت. دانز لي كاس d ون ون أوبتيون دي فينت، ون بيرسون ن سي بورتيرا، دي مانير غنريل، أكرور d ون تيل أوبتيون كيو سي إيلي s أتندينغ. إذا كنت ترغب في الحصول على فرصة للحصول على فرص العمل في السوق، ل الفرصة، لي كورس سيريت سوبريور أو أو بريكس إكسيرسيس ديمينو دو بريكس باير بور l أوبنتيون دي l option. ou بوفوير، أفانت تيرم، لا ريفندر أفيك بروفيت أون أوبريتور كوي s أتند لوان لوي، بار إكسيمبل، ون بيس سوبمنتير دي prx. De مانير غنريل، لي تيتولاير لفيرا l أوبتيون دي فينت سي، أو مومنت، أو لا ديت ولتيم، أول أوبتيون بيوت تري ليف، لا فاليور دي مارش دو تيتر دي بلاسيمنت إس إنفرييور أو بريكس d practiceice.1 3 درويتس إت إنغاجيمنتس دو دبيتور دي l إنجليش. L ميتور d ون أوبتيون d أتشات أو دي فينت نا، كوانت لوي، باس لي تشويكس إيل دويت ليفر أو بريندر ليفرايسون سور أبيل دو تيتولاير دي l أوبتيون إن كونتربارتي دي سيت إنغاجيمنت، l أوكتروي دي l أوبتيون s أكومباغن دو بايمنت d ون بريم بار l أكريور دي l أوبتيون l ميتور دي سي لي-ci. Une des des raesons qui inciteront un oprateur prendre le resque de formatione une option peut tr lie un un estation de la stabilit des des cours، لوي بيرميتانت d إسبرر كيو لا فارياتيون دو كورس سيرا إنفرييور أو مونتانت دي لا بريم كو إيل a بيرو. A l'أوبوسيت دو دو تيتولاير d ون أوبتيون كوي بيوت ريفندر سيل-سي، l ميتور d ون أوبتيون ن بيوت سي دغاجر - جوريديكيمنت - دي l إنغاجيمنت كو إيل a سوسكريت إيل ن بورا سي دغاجر - كونوميكيمنت - كيو بار لا كونستروكشيون d ون أوبراشيون دي كوفيرتيور إت، بلوس بارتيكوليرمنت، إن سي بورتانت أونور d ون أوبتيون إيدنتيك، أيانت لي مم بريكس d إكسيرسيس إت لا مم channel.2 أوبجكتيفس ليس أوكس كونتراتس d options. Le ريكورس أو ميكانيسم ديس أوبتيونس بيوت تري دويف بار بار ديفيرزيس stratgies. A سي تيتر ، ون ديستريكت دويت تري في سيلون. i كيو l أوبتيون كونستيون أون ون أوبراشيون إسول أو إست كونسيستيرر كوم تيلي، كار إيلي ن s إنزكريت باس دانز أون إنزيمبل d أوبيراتيونس دي سينس أوبوس. إي أو كي إيلي s إنزكريت دانز أون إنفستمنت d أوبراتيونس دي سينس يعارض بورت سو (1) un un le le le le le le un un un un un un un un un un un un un un un un un un un un un un un un le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le le،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،،، كورال نغاتيفيمنت ون ميم فارياتيون دي كورس دو مم أكتيف سوس-jacent. Dans لي سيكوند كاس، ليس فارياتيونس دي فاليور دي l أكتيف سوس-جاسنت أونت ديس ريبركسيونس أوف سينس أوبوس سور لي باتريموين إت سي كونفنتس دس لورس بوتنتيلمنت إنتيرفيديسس، دي مانير إنتير أوو partielle. Tel sera le cas pour. Les أوبيراتيونس دي كوفيرتيور أفتي 3 راليسس أو موين d أوبتيونس إت بروتجنت l إنتربريس كونتر ليس إفيتس دفافورابلز دي لا فارياتيون ديس كورس ميس لوي كونسيرفانت توت أو بارتي دو بنفيس d ون فويلوتيون إمبروفيد ديس cours. Pourront rpondre de تيلس كونديتيونس ديس أوبراتيونس كونسيستانت بار إكسيمبل en. l أكيسيتيون d ون أوبتيون دي فينت سور ديس تيترس كيو l أون بوسد دج إن بورتيفيل أو كيو l أون a أكيس ferme. l أكيسيتيون d ون أوبتيون d أشات سور ديس تيترس أيانت فيت l أوبجيت d ون فينت فيرم terme. Seules ليس أوبتيونس أكيسس بورونت كونستيتوتور ون أوبراشيون دي كوفيرتيور L إكسيرسريس ديس أوبتيونس ميسس تانت بلاس دانز لا دبندانس دي لا ديسيسيون دو تيتولاير، إيلي-مم دبندانت دي l فولوتيون دو كورس دو سوس-جاسنت إمبروفيمنت بور تيتولاير - إت دس لورس دفافورابل بور l ميتور دي l أوبتيون - ليس أوبتيونس ميسس ن بيوفنت، بار دفينيتيون، كونستيتوتور ون أوبراشيون دي Couverture. Les إنزمبلز دي سيتواتيونس إت d أوبراشيون دي سينس أوبوس ريلاتيفس أون مم لنت sous - جنتنت أوتريس كيو ليس أوبيراتيونس دي كوفيرتيور ديسيغندس سي-dessus. Seront classer دانز سيت ديرنير كاتغوري، ليس كومبينايسونس suivantes. ququity إت ميسيون سيمولتانيس d أوبتيونس d أشات أو أكيسيتيون أند ميسيون سيمولتانيس d أوبتيونس دي فينت أيانت ديس بريكس d إكسيرسيس إيدنتيونس إت ديس ديتس d تشانج ديفرينتس. أكيتيونينغ سيمنتان d أوبتيونس d أشات إت d أوبتيونس دي فينت سور لي مم أكتيف سوس-جاسنت كيو l أوبريتور ن دتينت باس دانز سون باتريموين لورس دي لا كونس لوسيون دي سيت opration.3 بورت دي l أفيس. Les فارياتيونس دي كورس أونت، كوم سيلا أت سولين سي-ديسوس، ديس إفيتس d ون ناتشر ديفرنت سور لي باتريموين دي l'إنتربريس سيلون كيو l أوبتيون أون أون أوبراشيون إسول أو كوي إيلي s إنكريت دانز أون إنزيمبل d أوبيراتيونس دي سينس أوبوس سيت ديستريكتيون سيرا دس لورس دي ناتشر فوندر أون ترايتيمنت كومبتابل ديفرينت، نوتامنت سوس l أنغل دي لا كونستاتيون ديس rsultats. Le ترايتيمنت كومبتابل بروبوس دانز لي كادر دو بريسنت أفيس كونسيلتي ليس سيوليز أكيسيتيونس أو كونستيتوتيونس d أوبتيونس سور سور (4) كونسيريز كوم ديس أوبراتيونس isoles. Il a بارو إن إفيت أوبورتون دي ترايتر دانز أون أفيس ديفيرنت 5، إت دي مانير غلوبال، لا كومبتابيليساتيون d إنفمبلز d أوبيراتيونس دي سينس أوبوس كونكلويز سور أون مم تيتر دي بلاسيمنت سوس-جاسنت، إت سي مم إن l غابينس d options. Le ترايتيمنت كومبتابل d أوبيراتيونس دي كوفيرتيور راليسس أو موين d أوبتيونس سور سوسيتيونس سيرا بار كونسنتنت إكسامين دانز لي كادر دي سي ديرنير avis. Quant au prsent avis، إيل إن فيساجيرا تيتر برينسيبال ليس أوبتيونس سور أكتيفيتيز ترايتس دي مانير ستانداردز سور أون مارش أورغانيز إت ليكيد، سافوير أون march. soit أورغانيز، سويت دي غر غرون فونكتيونانت روليريمنت l إنترفنتيون d تابليسيمنتس فينانسيرس تيرس، مينتينورس دي مارش، أسورانت ديس كوتاتيونس بيرماننتيس دي كورس أكيتورس إت فيندورس دونت ليس فورشيتس كوريسبوندنت aux usages du march et. permettant d أسورر كو إن فول ليس ليس تيترس أو إنسترومنتس فينانسيرس ريلاتيونس بيوفنت، كومبت تينو ديس فولوميس ريجولريمنت ترايتس سور سي مارش، تري كونزيدرس كوم راليسابليز توت مومنت سانس إنسيدنت سيغنيفيكاتيف سور ليس cours. Les أوبتيونس كي ن ريبوندنت باس سيس كونديتيونس سيرونت إكسامينسس إن fine. Dans لي كادر دو برسنت أفيس، أون ن ترايتيرا توتيفويس باس ديس كاس دي فينت أفيك فاكولت دي رمر ني ديس كونتراتس دانز ليسكيلز l ون ديس بارتيز، ديتينانت لي بين سوس-جاسنت، أوبينت دي l أوتر ون أوبتيون دي فينت إت l أوتر بارتي دي لا بريمير ون أوبتيون بورتانت سور سي مم بين سوس-jacent. Le برسنت أفيس سي سيتو d أنس لي برولونجيمنت دي l أرت رويال دو 8 أوكتوبري 1976 ريلاتيف أوكس كومبتيس أنويلز ديس إنتربريسس إت كونستيتوت دس لورس ليس إنتربريسس أوكسكليس ليس ديسبوسيتيونس دي سيت أرت سونت أبليكاتيونس دي مانير ديريكت أو بار l l إفيت d ون ديسبوساتيون دي رينفوي إيل s إنسويت بار إكسيمبل كو إيل n إست باس باس ديستن ريسيفوير، كوم تيل، أبليكاتيون دانز ليس تابليسيمنتس دي كرديت بور ليسكلز أون أرت رويال دو 23 سيبتمبر 1992 مب دو 6 أوكتوبري 1992 ريلاتيف أوكس كومبتيس أنويلز ديس تابليسيمنتس دي كريديت a فيكس سيرتينس ريليس إن ماتير دي ترايتيمنت كومبتابل ديس أوبتيونس سور أكتيونس (4) أناليزيس دو بريكس دي l option. Avant d dértser le traitement comptable des pmes pais p l l أكوريتيون أو بيرويس بور l ميسيون d أوبتيونس، إيل كونفينت d إن برسيسر لا كومبوسيتيون لا فالور دي l أوبتيون كومبورت إن إفيت ديوكس lments. i ون فاليور intrinsque. ii ون فاليور ديت تيمبوريل time value. i لا فاليور إنترينسك d ون أوبتيون إست، بار دفينيتيون، لا فاليور كوي إيلي أوريت سي إيلي تيت إكسيرس إمدياتيمنت 6 إيل s أجيت دو نك دي l إكسدنت. soit دو كورس دي لا فاليور سوس-جاسنت بار رابورت أو بريكس d إكسيرسيس دي l أوبتيون دانز لي كاس d ون أوبتيون d achat. soit دو بريكس d إكسيرسيس دي l أوبتيون بار رابورت أو كورس دي لا فاليور سوس-جاسنت دانز لي كاس d ون أوبتيون دي vente. La valeur intrinsque سيرا بار كونسيكتنت نول سي l أوبتيون إست لا موناي أو هورس لا موناي 6 ون فاليور إنترينسك ن بورا جاميز تري نغاتيف، دي بار لا ناتشر d أون كونترات d أوبتيون، كوي دون درويت كويلك اختار، سانس كو إيل s أجيس d ون ديستينيتي d practer. ii لا فاليور ديت تيمبوريت سيت فاليور تيمبوريل إست غيل لا ديفرانس بوسيتيف إنتر لي كورس دي l أوبتيون أند لا فاليور إنترينسك دي سيل-سي إيلي ريفلت إينسي l إستيماشيون ديس تشانسز دي فوار لا فاليور سوس-جاسنت فولور دانز أون سينس موديرن بور لي تيتولاير دي l option. Au dpart، كوم أو كورس دي لا ديور دي في دي l أوبتيون، سيت فاليور تيمبوريس سيرا سيكوريتي بار بار ديفرنتس فاكتورس، dont. la dure rsiduelle de l option. le كورس إت لا فوليليت دي لا فاليور سوس-جاسنت e. la prvision du march qu l volution du dus de la valeur sous-جاسنت، نوتامنت إن ريلاتيون أفيك لا ديستريبوتد ديبارتمنت بيندانت لا ديور دي l option. le بريكس d إكسيرسيس دي l option. Cette فاليور تيمبوريل إس بار بار دفينيتيون بوسيتيف كار، تانت كيو l أوبتيون n إست باس إكسير، إيل إكسيست توجورس ون بروبابيليت، أوسي إنفيم سويت-إيلي، كيو l أوبتيون بويس تري إكسيرس كيل كيو سو لي نيفياو دو بريكس d إكسيرسيس إن ريجارد دو كورس دو sous - jacent. Elle تيند فيرس زرو أو فور إت ميسور كيو لا ديت ولتيم d إكسيرسيس دي l أوبتيون سي رابروش A سيت ديت، إت سوف إمبرفكتيون دو مارش، لا فاليور دي l أوبتيون دويت، بار دفينيتيون، تري غيل سا فاليور إنترينسك أون ريلفيرا توتيفويس كيو كومبت تينو ديس فاكتورس كوي إنفورسنت لا فاليور تيمبوريل، l أمينوسيمنت دي لا فاليور تيمبوريل ن سي راليس باس دي فون لينير 7.5 ريكومنداتيونس إت أفيس إنترناتيونوكس أو ترانجرز إن لا matire. Cifyinges إنتربريسس إنترناتيوناليس أو ترانغريس كومبتنتيس إن لا ماتير سي سونت برونونسز بروبوس دو تريت إيمنت كومبتابل إت ديس ريجلس d économique ديس نوفيوكس بروديتس فينانسيرس إينسي كيو ديس منتيونس ريبريندر سي بروبوس دانز l أنيكس إم سي أوكون دي سيس نورمز نا تراينينغ دي مانير سبسيفيك أو ترايتيمنت كومبتابل ديس أوبتيونس سور تيترس دي بلاسيمنت، إيلي بيوفنت كونكتور ديس سورسز apprciables. Ainsi إت تيتر d excple. l المعهد الأمريكي للمحاسبين القانونيين المعتمدين إيكبا a تابلي إن مارس 1986 أون إيسويس بابر 86 2 بروبوس دي لا كومبتابيليساتيون ديس options. Il كونفينت توتيفواز دي سولينر كيو سي تكستي دي ريفلكسيون أدرس أو فاسب ن كونسيتو باس أون أون ستاندارد أوف فينانسيال أكونتينغ بوفانت تري ريندو إكسكوتير إن فيرتو دو كود دي l إنستيتوت برسيت سي دوكومنت ريبرند إن فيت ليس ريكومنداتيونس ديس ديوكس برينسيبالس نورمز فاس n 52 كومبتابيليساتيون ديس أوبراتيونس ليبيليس إن مونايز ترانغريس إت n 80 كومبتابيليساتيون ديس كونتراتس تيرم هوليدايس، بور ليس أبليكر أو ترايتيمنت ديس أوبتيونس مم سي سي سي ن ترايت باس سبسيفيكيمنت ديس أوبتيونس سور أكتيونس، إيل a سيبندان تيل أفانتيج دي برسنتر ديفرنتس ششماس d إنريجيستريمنت كومبتابل غنريمنت أبليكس أوكس options. le كونسيل ناتيونال دي لا كومبتابيليت a بوبلي ديوكس أفيس إن ديت ديس 9 جيليت 1986 إت 10 جيليت 1987 ريلاتيفس لا كومبتابيليساتيون ديس أوبراتيونس راليسس سور لي ماتيف مارش تيرم إنترناشونال دي فرنس إت ديس أوبتيونس دي توكس d إنترت، ميس نا جوسكو برسنت باس بوبلي دي ترافوس ريلاتيفس أو ترايتيمنت كومبتابل ديس أوبتيونس ترايتس سور لي مونيب مارش ديس أوبتيونس نغوسيابلز دي باريس. لا ديت دي رداكتيون دو برسنت أفيس، لي رعد فور دي جارفرزلاجيفينغ n أفايت ميس أوكون ريكومانداتيون بروبوس دو ترايتيمنت دي تيلز تايبيس d أوبتيونس ليس رليس غنراليمنت أدميسس دانز لا براتيك إن لا ماتير سونت توتيفويس ريسبريسس سوس لا ريمارك 10.Le ترايتيمنت ديس أوبتيونس إست بار أيلورس أبورد دانز l E 40 ديسبلاي ديفيلوبمنت دي l إاسك كونساكر أوكس فينانسيال إنسترومنتس 1991.Le group de de travail sur les Normes comptables cr au sein de l أوسد s إست غاليمنت إنترس لا بروبلماتيكو دي لا كومبتابيليساتيون ديس بريمس ريلاتيفس أوكس كونتراتس d أوبتيون فوي سيت غارد لي رابورت بريسنت بار لي سكريتاريات دي l أوسد دانز لي كادر دو سيمبوسيوم إنترناشونال أورغانيز بار l أوسد ليس 31 ماي إت 1er جوين 1988 بروبوس ديس نوفيوكس إنسترومنتس فينانسسيرس. سيكتيون إي ترابيتيمنت كومبتابل ديس أوبتيونس سور أكتيونس كونزيدرز إنزولنت إت ترايتس سور أون مارش أورغانيس إت ليكيد. Les أوبراشيونس سور أوبتيونس كونستروينت ديس أوبراتيونس إسوليز، notamment. lorsque لي تيتولاير d ون أوبتيون d أشات نا باس سوكر فإنه من الممكن أن يكون من بين المراسليين، أو المراسلات المراسلين، أو أوس نا كونسيستي ديس أوبتيونس d أشات سور ليس ميس فاليورس سوس-Jacentes. lorsque لي تيتولاير d ون أوبتيون دي فينت ن دتيينت باس ليس تيترس سوس-جاسنتس، ن ليس a باس أكيس تيرم أو نا باس كونسيستي ون أوبتيون دي فينت سور ليس ممس valeurs. lorsque l ميتور d ون أوبتيون d أشات ن دتيينت باس ليس تيترس سوس-جاسنتس، ن ليس a باس أكيس تيرم أو n إست باس تيتولاير d ون أوبتيون d أشات سور ليس ميس valeurs. Dans سيس كاس، توت فارياتيون دي فالور دي l أوبتيون سي ريبيركوت، بوتنتيلمنت إت دي مانير إنتغرال، سور لي باتريموين دو تيتولاير أو دي l l ميتور، سانس تري أوكونيمنت كومبنس بار ون فارياتيون إنفيرز d أون أوتر لنت دو باتريموين، ليي فينانسريمنت لا (1) option Par option option option option option Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce Ce valeur conomique. En إفيت، l الخيار تشكل أر كليك سورت أون ديمبريمنت ديس درويتس فينانسيرس أتاشس أوكس تيترس سوس-جاسنتس، إن سي سينس كيو لي تيتولاير دي l أوبتيون a لا فاكولت d أكرير أو دي فندر ليس تيترس أو بريكس كونفينو سي l فولوتيون دو كورس لوي إست إمبروفيد، توت إن فيانتانت دي سوبير ون بيرت - أو دي سوبير ون بيرت سوبرييور أو بريكس d أشات دي l أوبتيون - سي l فولوتيون دو تيتر سوس-جاسنت ن ربوند باس سون أتنت. Cette فاليور كونوميك s إكسبريم بار لي بريكس كيو l أكورور إست ديسبوسينغ باير بور بور أكيرير l أوبتيون إت بار لي لي كورس كوي، إن كاس دي مارش أورغانيز، ريفلت ليس أوبراتيونس كونكلويس سور سيت أوبتيون سي كورس بيوت، سيلون ليس سيركونستنسس أو ليس مومنتس، تري غال، سوبريور أو أو إنفريور أو أو بريكس باي بريسدمنت بارت تيتولاير بور أكيرير l option. Ce درويت دو تيتولاير دي l أوبتيون l غارد دي l ميتور دي سيل-سي ريبرسنت دس لورس، دي l أفيس دي لا كوميسيون كوم d إيلورس أوكس تيرميس ديس ديفرنتيس ريكومانداتيونس إنترناتيوناليس أو ترانغريز 10، أون أفوير بورتر l أكتيف دو بيلان إت نون ون تشارج أكتور إن تانت كيو تيلي أو compte de rsultats. Si l أوبتيون d أشات أو دي فينت أكيسي بورت بورت سور ون رانترانت دانز لي كادر d أوبيراتيونس دي ترانزاكتيون ترادوكشيون دو تيرم أنغلايس ترادينغ، إيلي سيرا بورت سوس لا روبريك دي l أكتيف بلاسيمنتس دي تروزوريري بور ليس أوبتيونس d أشات، لي دي دي كومبتابيليساتيون ريتينو سيرا، بار كونتاكت، لي مم كيو سيلوي أبليك أوكس درويتس دي سوسكريبتيون أند أوكس وارانتس، أفيك ليسكيلز ليس أوبتيونس سونت فينانسريمنت ترس أبارنتيس، توت لي موينز دانز لي شيف دي ليور titolaire. L أكيسيتيون دي l أوبتيون سي ترادويرا دس لورس بار ون كريتيور دو تايب suivant.5 أوبنسس أوبتيونس. 55 إتابليسيمنتس دي crdit. La كيستيون أت بوس دي سافوير سي لي بريكس باي بور l أكيسيتيون d ون أوبتيون ن بوفيت باس تري أسيميل ون بريم d أسورانس، ديفانت، سي تيتر تري بريز إن تشارج، فت-سي برو راتا temporis. De l أفيس دي لا كوميسيون سيت أنليز - كوي سا كونيسانس n إست أدميس بار أوكون ريكومانداتيون إنترناتيونال أو ترانغر 8 - ن بيوت بي تري ريتينيو كار إيلي ن كوريسبوند باس أوكس كاراكتريستيكس إسنتيلس ديس أوبتيونس، سوس l زوريال جوريديك كوم سوس l أنغل financier. S أجيسانت d أوبتيونس ستاندارديسس ، نغوسيابلز توت مومنت سيلون ليس مودس برفوس بور لا سيسون دي فاليورس موبيليريز، إلس ريفتنت توتس ليس كاراكتريستيكس ديس فاليورس موبيليرز بار كونتر، ون بريم d أسورانس ن بورا جاميز ني تري رفالو لا كلتور d أون إكسيرسريس ني تري سد أفانت تيرم، ني تري إنكوربور دانز لا فاليور d أكيسيتيون d أون actif.1 2 أدابتاتيون دي لا فاليور دي l أوبتيون إن كورس دي priode.1 2 1 بريز إن تشارج chelonne de la valeur temporelle. Quant l فولوتيون دي لا فاليور دي l أوبتيون، ون ون بريموري كيستيون سي بوس دي دي سافوير سي، يو غارد أو فيت كيو لا بارتي دو بريكس d أكيسيتيون دي لا بريمير ريبريسنتانت لا فاليور تيمبوريل دي سيل-سي تيند فيرس زرو لا ديت ولتيم d إكسيرسيس دي l أوبتيون، سيت بارتي ن دويت باس فير l'أوبجيت d ون بريز إن تشارج تشيلون - دي مانير لينير - سور لا ديور رسيدويل دي l option. L analyses des marchs cüduet metre en to le fondement de céété أبروتش بيس سور ون بروسومبتيون دي دبريسياتيون لينير دي سيت فاليور تيمبوريل إيلي ميت بار كونتر إن فيدنس ليس فارياتيونس إمبورتانتيس دي سيت فاليور 9.Pour سيس ريسونس، لا كوميسيون إستيم كيو سيت أبروتش دي بريز إن تشارج تشيلون دي لا فاليور تيمبورل ن بيوت تري ريتينو إيلي n إست d إيلورس باس كومباتيبل أفيك لي درويت نورماتيف بيلج كوي ن برفويت لا بوسيبيليت (2) "التكيف مع المسيرة". المبادئ التوجيهية بشأن حقوق الإنسان في عام 8 تشرين الأول / أكتوبر 1976 ريلاتيف أوكس كومبتيس أنويلز ديس إنتربريسس بور l فالواتيون ديس بلاسيمنتس دي تريسوريري سونت أبليكاتيونس أوكس أوبتيونس أكيسس إيل يا ليو دي تينير كومبت، بار لا فوا دي لا كونستيتوتيون أو دي لا ريبريس دي روديتيونس دي فاليور، ديس فارياتيونس دي لا فاليور دو مارش ديس أوبتيونس لورسك سيت فاليور دي مارش إست إنفرييور ليور فاليور d اكتساب إن ريفرانش، أوكون بلوس-فالو بار ريلاتيون سيت فاليور d أكتيون ني بوت بي تري أكت ني، a فورتيوري، بريز إن رسولتات أوسي لونغتمبس كوي إيلي n إست باس ralise. A l أوبوس دي سيت أبروتش، كونساكر بار لي درويت يوروبين إت إنزبير d ون بروكسبتيون دي برودينس، لا دوكترين أنغلو-ساكسون a تندانس دونر لا بريوريتي أو برينسيب دي لا سيسياليساتيون ديس إكسيرسيسس بار رابورت أو برينسيب دي برودينس إيلي بارت دي l إيدي كيو، لورسكو إيل إكسيست أون أون مارش ليكيد، ون إنتربريس إس توت مومنت إن ميسور دي راليسر l لومنت d أكتيف إن كوس d'أور جور إت دي ترانسفورمر أون رسولتات نون راليس إن رسولتات راليس إيلي إستيم، كو كونديتيون كو إيل إكسيست أون أون مارش ليكيد، ليس أكتيفس إن كوس - إت إن l إسبس ليس أوب تيونز نغوسيز سور سيس مارشس بيوفنت - دويفنت - تري فالوس سيت فاليور دي مارش لا ديركتيف دو كونسيل ديس كومونوتس يوروبينس كونسيبتانت ليس كومبتيس أنويلز إت ليس كومبتيس كونسيبتانت ديس بانك إت أوتريس تابليسيمنتس فينانسيرس ديركتيف 86 635 سي أدمت سيت ثود d فالواتيون بوفانت تري أدوبت تيتر أوبتيونيل بار ليس إتاتس membres. Cette أبروتش أبيل سيبندانت ليس ريماركيس سويفانتيس دي لا كوميسيون. دانز l تات أكتويل ديس تكستيس، l أبليكاتيون دي لا مثود مارك-تو-ماركيت أوكس أوبتيونس ستانداردز بارات ديفيسيلمنت كومباتيبل أفيك ليس برينسيبس دو كوت هيستوريك، دي برودينس إت دي راليساتيون ديس بروديتس، كونساكرس بار لي درويت بيلج L أرتيكل 20 دي l أرت رويال ريلاتيف أوكس كومبتيس أنويلز ديس إنتربريسس ديسوبوس إن إفيت كيو ليس لنتس دي l أكتيف سونت فالوس ليور فاليور d أكيسيتيون إت سونت بورتس أو بيلان بور سيت مم فاليور، دكتيون فيت ديس روديكتيونس دي فاليور y affrentes.2 ليس مثوديس بريكيسس إن ماتير دي كومبتيس أنويلز ديس تابليسيمنتس دي كريديت سونت وتيليس إس دانز أون كادر نورماتيف ناتيونال إت كومونوتير تيل كو إيل دسول ديس ديركتيفس بانكيرس بلوس سوبل كيو لي درويت كومبتابل كومون لا ديركتيف دو كونسيل 86 635 سي كونسيبتانت ليس كومبتيس أنويلز إت ليس كومبتيس كونسيبتس ديس بانك إت أوتريس تابليسيمنتس فينانسيرس بروفويت، إن إفيت، إن سون المادة 36، ألينا 2، كيو ليس إتاتس ممبريس بيوفنت بيرميتر أو بريسكرير كيو ليس تيترس نغوسيابلز كي أون n أونت باس لي كاراكتر d إموبليساتيونس فينانسيرس سونت بورتس أو بيلان ليور فاليور سوبرييور دو مارش لا ديت دي كلتور دو بيلان ون تيل فاكولت n إست توتيفويس باس أوفيرت على سبيل المثال، المادة 39 من التوجيهات المتعلقة بالمبادئ التوجيهية لتوجيه الأعمال المتعلقة بالتداول والتوزيع من حيث التكلفة أو السوق 10.Il إن دسول كيو بور ليس إنتربريسس إندستريلس إت كومرسيالس، ليس أوبتيونس دتينويس فرونت فير l أوبجيت دي روديكتيونس دي فاليور سي ليور فاليور دي مارش أو دي راليساتيون إست إنفرييور ليور فاليور d أكيسيتيون آرت 31 دي l أر دو 8 أوكتوبري 1976 إت كيو سيس أردي أوكتيونس دي فاليور ديفرونت تري ريسبريسس سي لا فاليور دي مارش فينت سي ريدرسر إن ريفانش، أوكون بلوس-فالو بار ريسبورت لا فاليور d أكيسيتيون ن سيرا سيكتور أكت، أوسي لونغتمبس كيو سييل-سي n إست باس ralise.1 3 دنويمنت دي l opration.1 3 1 سيسون دي l أوبتيون أفانت l short. La كومبتابيليساتيون دي لا سيسيون دي l أوبتيون سيلي إيدنتيك سيل سيل توت كونسيد دي تيترس دي بلاسيمنت. بار كونسنتنت، ليس بلوس-إت موينز-فالويس راليسس سيرونت، أبرس إكستورن ديس روديكتيونس دي فاليور كوي أوراينت t option option PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC PC أو أجورتي أو بريكس باي بور l أكيسيتيون دي l أوبتيون، بور دترمينر لا فاليور d أكيسيتيون ديس تيترس إن reason. Si، أفانت l إكسيرسريس دي l أوبتيون، ون ريكتيون دي فاليور أت أكت سور سور فاليور d أكيسيتيون دي l أوبتيون، سيل-سي سيرا ريبريس أو مومنت دي لا ليف دي l أوبتيون لي كاس تشا نيت، لا فاليور d أكيسيتيون ديس أكتيفيتيز فيرا l أوبجيت d ون ريكستاتيون دي فاليور سي ليور فاليور دي مارش إست إنفرييور تيل بوريت تري لي كاس، أو مومنت دي لا ليف دي l أوبتيون، سي لي كورس دي بورس دو تيتر إن كوس، توت إن "إنفورور إنفورور أو كومول دو بريكس d إكسيرسيس إت دو بريكس d أكيسيتيون دي l option. L إنجليش، دانز لا فاليور ديس تيترس أكيس بار إكسيرسيس d ون أوبتيون d أشات، دي l أوبتيون سا فاليور d أكيسيتيون بارت دي لا" كونسيديراتيون كيو l أكيسيتيون ديس تيترس s إست أوفر إن ديوكس ستاديس، l أكيسيتيون دي l أوبتيون d أبورد، l إكسيرسيس دي سيل-سي، إنزويت لا فاليور d أكيسيتيون ديس تيترس كومبوند دس لورس أو توت ديس سومس إفكتيفيمنت dcaisses. La كيستيون s إست توتيفواز بوس دي سافوير سي، بار رفرنس أوكس نورمز إنترناتيوناليس أفرنتيس لا دترميناتيون دي لا فاليور d أكيسيتيون إن كاس d تشانج، إيل ني أفيت باس ليو، بور لا دترميناتيون دي لا فاليور d أكيسيتيون ديس تيترس، دي بريندر إن كونسيديراتيون، أوتر لي بريكس d إكسيرسيس ، لا فاليور إف ففكتيف - بورسير - دي l أوبتيون، أو مومنت دي لا ليف دي l أوبتيون بلوت كيو سا فاليور d أكيسيتيون سيت أبروتش سي فوند سور لا كونسيديراتيون كيو l أوبتيون إت لي تيتر كونكتيون ديوكس سيتواتيونس جوريديكس ديستنسيس إت كيو لا فاليور d أكيسيتيون ديس تيترس دويت سي ميسيورر l أون ديس سومس إت فاليورس أباندونس بور ليس أوبتينير إت فالويس أو مومنت o éles سونت أباندونيس ليور فاليور دي راليساتيون لا كوميسيون إست توتيفويس d أفيس كيو l إكسيرسيس d ون أوبتيون ن بيوت بي تريوريمنت أند سيمبليمنت أسيميل ون أوبراشيون d تشانج إت كيو بار كونسنت سيث مثود ن بيوت، دانز l تات أكتويل ديس تكستيس رجليمنتيرس، تري زين دانز لي كادر دو ترايتيمنت كومبتابل دي l إكسيرسيس d ون option.1 3 2 2 ليف d ون أوبتيون دي vente. En كاس دي ليف d ون أوبتيون دي فينت نون كوفيرت ، لي تيتولاير دي l أوبتيون ديفرا أكورير، دانز لي مارش، ليس تيترس بور ليسكيلز إيل أفايت أكيس ون أوبتيون دي فينت أو مومنت دي l إكسيرسريس دي l أوبتيون، l أوبتيون دي فينت إينسي كيو ليس تيترس أكيس سورسنت دو با تريموين ليور فاليور كومبتابل نيت، دونانت ليو، بار رابورت أو بريكس d إكسيرسيس، ون بلوس-فالو أو ون موينز-فالو دي راليساتيون كومبتيس بمن 752-652.1 3 3 أباندون دي l option. L أباندون دي l أوبتيون إمبليك كيو سيل-سي نا بالإضافة إلى أوكون فاليور إيل s إنسويت كيو دانز سي كاس، لا فاليور كومبتابل دي l أوبتيون أكيس دويت تري بريز إن تشارج بار لي كومبت دي رسولتاتس أو تيتر دي تشارج financire.2 بار l ميتور دي l option.2 1 كونسيديتيونس غنراليسم إيل أت ريليف سي - dessus، l meteur de l option. souscrit أون إنغاجيمنت - دي فينت أو d أشات - دو نوت l إكسوتيون دبيندرا دي لا ديسيسيون دو تيتولاير دي l option. peroit إن كونتيربارتي دي سيت إنغاجيمنت أون بريكس - ون برايمي - كوي لوي ريست أكيس، كيو l أوبتيون سويت أو نون ليف l'أس إت كيل كيو سو سويت l فولوتيون دو كورس دو تيتر سو-Jacent. encourt un ريسك دي بيرت لي l فولوتيون دو كورس دو سوس-جاسنت إن كاس d أوكتوري d ون أوبتيون d أشات، لي ريسك إست ثوريكيمنت إلميت كار إيل نيا باس دي ليميت أبسولو لا هوس ديس كورس إن كاس d أوكتروي دي ون أوبتيون دي فينت، لي ريسك ماكسيموم لي l l'فولوتيون دو كورس دو تيتر سوس-جاسنت إست غال أو بريكس d إكسيرسيس دي l أوبتيون، تانت دون كيو لي كورس دي l أكتيف سوس-جاسنت ني بيوت تومبر إن ديسوس دي زرو. ن بيوت سدر سون إنغاجيمنت، l أوب دو تيتولاير دي l أوبتيون كوي بيوت سدر l أوبتيون إت ليس درويتس كوي y سونت إنكوربورس إيل ن بورا سي دغاجر دي سا بوسيتيون كو إن كونكلوانت ون أوبراشيون دي Couverture.2 2 ترايتيمنت comptable.2 2 1 L إنغاجيمنت سوسكريت بار l ميتور دي l option. L d d أتشات أو دي فينت إنكوربوراتد دانز l أوبتيون مايس دويت، دي توت فيندنس، تري إنريجيستر دانز لا كومبتابيليت دي l إنتربريس سيت إنريجيستريمنت سيرا ريبريس دانز ليس كومبتيس d إنغاجيمنتس هورس بيلان، بار ون كريتيور دو type.09 تيتوليرس d أوبتيونس d أشات - دي فينت سور تيترس. 09 أوبتيونس d أشات - دي فينت mises. et بورتيرا سور لا فاليور d إكسيرسيس دي l أوبتيون سيت ريتغاتيون ريستيرا كومبتابيليس سيت مم فاليور جوسكو سون إكسيراتيون l أسيس S إيل s أجيت d إنغاجيمنتس إمبورتانتس، إلس ديفرونت، إن أبليكاتيون دي l أرت رويال دو 8 أوكتوبري 1976، تري نوتنسس دانز l أنيكس أوكس كومبتيس annuels.2 2 2 لا بريم بيرو بار l ميتور دي l'أوبتيون إت لا بريز إن كومبت دو risque.2 2 2 1 لا بريم بيرو بار بار l ميتور دي l option. La برايمي بيرو بار (لوت)، "لوت ميتور لوي إست دفينيتيفيمنت أكيسي"، كيو l أوبتيون سويت أو نون ليفي l'أسيستانت. Elele كونتيموتيف توتيفويز لا كونتريبارتي دو ريسك، أسوم بار l ميتور، دي سوبير l إمباكت d ون فولوتيون دفافورابل - بور لوي - دو كورس دو سوس-جاسنت، سانس بوفوير بنفيسي d ون فويلوتيون مواتيف، دي سون بوينت دي فو، دو كورس دي سيلوي-سي. سي ريس أسوم إت كونكرتيس بار لي كورس دي l أوبتيون إست، دس لي مومنت كوي سويت l ميسيون دي l أوبتيون إت لا بيرسيبتيون دي لا برايمي، فوليمنت ديسوسي دو مونتانت دي لا برايمي بيرو لي كورس دي l أوبتيون بيوت، s إلون l فولوتيون دو مارش، تري غال، سوبريور أو أو إنفريور أون مونتانت دي لا برايمي perue. Eu غارد سيس ليمتس، ديوكس أوبتيكس بيوفنت تري retenues. ou بين أون كونزيدر كيو لي بريكس أوبتينو تانت دفينيتيفيمنت أكيس إت ديسوسي دو ريسك أفرينت l أوبتيون إت دي l فولوتيون أولتريور دي سي ريسك، سي بريكس دويت تري كونسيغنر، دس سا بيرسيبتيون، كوم أون رسولتات أكيس، أكتر سي تيتر أو كومبت دي رسولتاتس لي ريسك أسوم ديت دانز سيت أوبتيك تري رينكونتر دي مانير ديستريبوتيون، بار لا كونستيتوتيون d ون بروفيسيونالي. بين أون كونسرر كيو لي بريكس بيرو كونتيمو لا رمونراتيون دو ريسك أسوم بار l ميتور دورانت توت لا ديور دي l أوبتيون دو كيو سي n إس دس لورس كوي إكسيراتيون دي سيل-سي كيو لا برايمي بيرو إست كونوميكيمنت ميريت إت بريندر إن رسولتاتس دانز سيت أوبتيك، إيل يا ليو دي ديفرر جوسكو l تشانس، بار لي بييس d أون كومبت دي رغولاريساتيون بار إكسيمبل أون كومبت 498 كوي بورتيريت l إنتيتول رسولتات سور أوبتيونس ميسس، إن كورس، لا بريز إن رسولتات دي لا prime. L أدوبتيون دي l ون أوو دي l أو تري دي سيس أبروتشس a فيديمنت أون ون إنسيدنس سور لي ترايتيمنت دو ريسك أتاش l أوبتيون سف infra.2 2 2 2 لا بريز إن compte du risque. Le ريسك دي بيرت أسوسياتيون إن إنغاجيمنت إنكوربوراتد إنز l أوبتيون مايس ديت دي توت فيدنس تري إن ب كونسيديراتيون et tre rencontr, tout le moins la date de clture des comptes, en vertu du principe dpos dans l article 19, alina 3, de l AR du 8 octobre 1976 aux termes duquel Il doit tre tenu compte de tous les risques prvisibles, des pertes ventuelles et des dprciations qui ont pris naissance au cours de l exercice ou au cours d exercices antrieurs L article 19, alina 5, du mme arrt en fait application quant aux risques en prcisant que des provisions doivent tre constitues pour couvrir, notamment. c les risques de pertes ou de charges dcoulant pour l entreprise, de positions et marchs terme en devises ou de positions et marchs terme en marchandises. Eu gard au caractre exemplatif, clairement affirm, de l numration des risques reprises l alina 5, i l est incontestable que l obligation de tenir compte des risques existant la date de clture, s applique aux risques de perte inhrents aux options mises. Le critre le plus adquat pour l valuation du risque associ aux options mises est, dans le cas d options traites sur un march organis et liquide, le cours de l option Il s agit d une valeur laquelle le march value ce risque C est aussi le montant que l entreprise devrait dcaisser si elle entendait couvrir de manire spcifique et prcise le risque assum. Selon l optique qui aura prvalu pour la comptabilisation de la prime perue, le risque prendre en considration sera, dans la premire approche, le cours de l option la date de clture et, dans la seconde approche, la diffrence positive entre le cours de l option la date de clture et le montant de la prime diffre. Sous l angle de la comptabilisation de la prise en compte de ce risque, se pose un double problme technique.1 dans les schmas annexs l A R du 8 octobre 1976, les constitutions et ajustements de provisions s inscrivent - sauf s il s agit de rsultats exceptionnels 10 - dans la catgorie des rsultats d exploitation Cet arrt ne prvoit pas l hypothse de la constitution ou de l ajustement de provisions s inscrivant dans le cadre de rsultats financiers Or, les rsultats sur options relvent indiscutablement de la catgorie des rsultats financiers.2 l utilisation des comptes de provision pour enregistrer ces risques aurait pour effet, dans la seconde approche relative la comptabilisation de la prime perue, que, sous l angle de la prsentation des comptes, le risque provisionn figurerait dans deux comptes distincts, un compte de rgularisation, d une part, un compte provisions pour risques et charges , d autre part. La Commission est d avis, dans le prolongement de l approche qu elle a retenue en matire de risques de change. a que sans carter la premire mthode d enregistrement de la prime perue, le principe de prudence peut conduire lui prfrer la seconde. b que, dans l tat act uel des textes. en cas d adoption de la seconde mthode de comptabilisation de la prime perue, il peut se recommander de porter sous un mme compte le montant de la prime diffre ainsi que les montants nets dduction faite des reprises prlevs sur le compte de rsultats pour rencontrer les risques additionnels de perte dpassant le montant de la prime perue. en cas d adoption de la premire mthode de comptabilisation de la prime perue, la prise en compte du risque sera effectue par la constitution et l ajustement des provisions, prlever ou restituer au compte de rsultats par un compte de rsultats financiers. c qu il s indique de mentionner dans l annexe, en application de l A R du 8 octobre 1976, selon le cas, l tat IX relatif aux Provisions pour risques et charges ou l tat XI relatif aux Comptes de rgularisation du passif, le montant des rsultats diffrs et ou provisionns sur options mises, pour autant, bien entendu, qu il s agisse de montants significatifs.2 2 3 Dnouement de l opration. Le dn ouement donnera lieu l extourne des critures relatives l engagement souscrit et, selon la mthode adopte cf ci-dessus , la prise en rsultat de la prime et ou la reprise des montants ports de manire additionnelle au compte 498 ou des prvisions devenues sans objet. Dnouement par abandon de l option par le titulaire. En ce cas, aucune criture supplmentaire celles mentionnes ci-dessus ne devra tre acte. Dnouement par exercice de l option par le titulaire. En cas d exercice par le titulaire de l option d achat qui lui a t consentie, l metteur de l option - ayant opr dcouvert - devra acqurir les titres sous-jacents au prix du march et les recder au prix d exercice En rgle gnrale, il en rsultera une moins-value sur ralisation. En cas d exercice par le titulaire de l option de vente qui lui a t consentie, l metteur de l option - ayant opr dcouvert - se verra imposer l acquisition des titres sous-jacents un prix qui, normalement, dpassera le prix du march Cette acquisition sera comptabilise, selon les rgles habituelles, son prix d achat La diffrence entre le prix d exercice et la valeur du march devra donner lieu une rduction de valeur. Conclusion d une opration de couverture. L metteur d une option n est normalement pas en mesure de se dgager des engagements qu il a souscrits par la constitution de l option Il lui est toutefois possible de conclure une opration visant couvrir le risque, par exemple par l acquisition d une option de vente ou d achat et possdant les mmes caractristiques que la premire savoir mme prix d exercice, mme date d chance, mme titre sous-jacent En ce cas, on se trouve toutefois dans une situation o une opration de couverture est conclue Ces oprations sont examines la section I de l avis 167 2 relatif aux oprations de couverture et aux positions couvertes sur actions voir Bulletin C N C n 29.Section III Consquences de l absence d un march organis et liquidepte tenu de la volatilit du cours des options, le principe de prudence revtira un relief par ticulier dans le cadre de la conclusion des oprations portant. sur des valeurs traites sur des marchs non liquides, savoir des marchs organiss ou assimils des marchs organiss ne rpondant pas aux deux critres repris au point 3 de la section I du prsent avis. sur des valeurs non cotes. Section IV Synthse. Sauf s il s agit d oprations couvertes ou d oprations de couverture ou si elles s inscrivent dans un ensemble d oprations de signe oppos portant sur les mmes actifs sous-jacents, les options sur actions sont traduites dans les comptes de la manire suivante. a Les options d achat et les options de vente acquises, sont portes dans les comptes de leur dtenteur sous la rubrique Placements de trsorerie , leur valeur d acquisition Celle-ci fait l objet, le cas chant, de rductions de valeur pour en ramener la valeur comptable nette la valeur infrieure de ralisation cours du march de l option ou pour tenir compte soit de l volution de la valeur de ralisation ou de march de l option, soit des ala s justifis par la nature des avoirs en cause A R 8 10 1976, article 31, alinas 2 et 3 Ces rductions de valeur sont reprises si elles ne sont plus justifies par les moins-values et risques en considration desquels elles ont t constitues. b En cas de cession des options avant l expiration de la priode d exercice, les plus - et moins-values ralises sont, aprs extourne des rductions de valeur qui auraient t actes, comptabilises sous les rsultats financiers. c En cas de non-exercice la date d chance de l option, la valeur comptable de celle-ci est prise en charge au titre de rduction de valeur sur actifs circulants. d En cas d exercice. d une option d achat, le prix pay pour l acquisition de l option s ajoutera au prix d exercice de l option, pour dterminer la valeur d acquisition des titres en cause. d une option de vente, celle-ci ainsi que les titres acquis sortent du patrimoine leur valeur comptable nette, donnant lieu, par rapport au prix d exercice, une plus-value ou une moins-value de ralisation. a Les options d achat et les options de vente mises sont enregistres dans les comptes d engagements hors bilan leur prix d exercice, jusqu leur chance. b Quant la prime perue en contrepartie de l mission de l option et au traitement du risque affrent l option mise, deux approches sont possibles.1re approche La prime perue est prise immdiatement en rsultats Le risque assum fait l objet, la clture de l exercice ou toute clture intermdiaire, d une provision charge des rsultats financiers Ce risque provisionner est valu au cours de bourse de l option Par la suite, cette provision est priodiquement ajuste par le jeu des mmes comptes de rsultats financiers, pour en maintenir le montant au niveau du cours boursier de l option mise.2e approche La prime perue est considre comme un produit diffr - jusqu l chance de l option - et, ds lors, comptabilise comme un produit reporter Par la suite, il peut se recommander de porter sous un mme compte le montant de la prime diffre ains i que les montants nets dduction faite des reprises prlevs sur le compte de rsultats pour rencontrer les risques additionnels de perte dpassant le montant de la prime perue. c A l chance, que l option soit ou non exerce. les provisions constitues sont reprises. dans la deuxime approche, la prime perue est prise en rsultats. l criture en comptes d engagements est extourne. d Si l option est exerce. option d achat la diffrence entre la valeur d acquisition des titres livrer et leur prix de vente en excution de l option d achat, constitue une charge de nature financire. option de vente les titres acquis feront l objet d une rduction de valeur concurrence de l excdent de leur valeur d acquisition en excution de l option mise par rapport leur valeur de march. 3 Compte tenu de la volatilit du cours des options, le principe de prudence revt un relief particulier C est principalement le cas si le march n est pas liquide. 1 Le prix d exercice peut tre fix de diverses manires et notamment - tre fix, ne varietur, la conclusion du contrat - tre fix, ne varietur, ds la conclusion du contrat, mais tre major d un intrt en fonction de la date effective de la leve de l option - tre fix par rfrence au prix du march au moment de la leve de l option avec, selon le cas, fixation d un abattement ou dtermination d un prix minimum ou maximum L avis traitera, titre spcifique, des cas o le prix d exercice est fix, ne varietur, la conclusion du contrat Les principes dgags s appliqueront toutefois, mutatis mutandis, pour les autres cas. 2 On parlera - d option de type europen lorsque le droit d acheter ou de vendre ne pourra tre exerc par le titulaire de l option qu une date dtermine la date d chance de l option - d option de type amricain lorsque le droit du titulaire de l option sera valable pendant un certain temps, dater de la conclusion du contrat d option. 3 L examen des critres de qualification d une option au titre d opration de couverture affecte est repris dans l avis 167 2 voir Bulletin C N C n 29 relatif au traitement comptable des oprations de couverture et des positions couvertes sur actions. 4 La Commission n ignore pas que ces dernires annes ont vu se dvelopper un nombre particulirement important de nouveaux instruments financiers Nombre de ces nouveau instruments financiers rsultent toutefois de la combinaison d instruments dj existants ou reprsentent des produits drivs de tels instruments La doctrine internationale tend s attacher aux grands principes comptables, applicables par grandes familles d instruments financiers, sans vouloir couvrir de manire spcifique toutes les innovations susceptibles d tre introduites La Commission a adopt une mme ligne de conduite et a arrt au premier chef deux avis ayant trait au traitement comptable des options sur actions Les rgles reprises dans le cadre du prsent avis seront toutefois d application, mutatis mutandis, aux autres titres de placement La Commission examinera par la suite le traitement comptable des contrats fermes terme de taux d intrt. 5 Repris dans le Bulletin de la C N C n 29 sous le n 167 2 Traitement comptable des oprations de couverture et des positions couvertes sur actions. 6 On distinguera ainsi trois types d options dites - dans la monnaie , lorsque l option permet soit d acqurir des actions un prix d exercice infrieur au cours comptant du titre sous-jacent, soit de vendre le titre sous-jacent un prix d exercice suprieur au cours comptant de ce mme titre - la monnaie , lorsque le prix d exercice d une option d achat ou de vente est gal ou cours comptant du sous-jacent - hors la monnaie , si le prix d exercice d une option est suprieur au cours du sous-jacent, dans le cas d une option d achat, ou infrieur au cours du sous-jacent, dans le cas d une option de vente. 7 Trois tableaux relatifs des exemples d volution possible des cours d une option d achat et d une option de vente, permettant d illustrer ces diffrentes notions, sont repris cet effet la section I de l avis 167 2 relatif au traitement comptable des oprations de couverture et des positions couvertes sur actions voir Bulletin C N C n 29. 8 L A I C P A prconise, dans son issues paper prcit, de comptabiliser, en tout tat de cause, les primes l actif L International Accounting Standards Committee I A S C recommande galement dans son Exposure Draft 40 consacr aux financial instruments point A20 de l annexe , de maintenir la prime d option dans le bilan de son titulaire aussi longtemps que l option n est pas cde, exerce ou venue expiration Le groupe de travail sur les normes comptables cr au sein de l O C D E s est aussi prononc en faveur de l enregistrement au bilan des primes relatives aux contrats d options voy en ce sens le rapport du secrtariat de l O C D E cit ci-dessus, p 10. 9 C e mode d amortissement de la composante dite temporelle d une option rpondant aux critres d une opration de couverture a t propos, entre autres, par l A I C P A dans son issues paper prcit Il convient toutefois de souligner que l A I C P A faisait part, dans ce mme document, de rticences de certains de ses membres quant une application de cette mthode d amortissement qui ne permet pas de reflter la valeur conomique relle qui pourrait tre obtenue tout moment, notamment par une liquidation de la position. 10 A titre d exemple, il convient de souligner qu aux Pays-Bas, les rgles d enregistrement et d valuation des primes d options considres comme des actifs circulants sont conformes la quatrime directive et similaires l avis de la C N C voy en ce sens les articles 384 et 387 B W applicables aux entreprises rentrant dans le champ d application du droit comptable raisonnement par analogie, par rapport l avis du Conseil national de la Comptabilit de France relatif la comptabilisation des options de taux d intrt Document n 68, Juillet 1987, pp 3 4 ne peut tre retenu dans le cadre du prsent avis Cet avis se rfre en effet aux conditions lies au march des options de taux d intrt qui sont trs prcises et qui ne sont pas forcment remplies par tous les types de marchs organiss La Commission des tudes comptables du Conseil national de la Comptabilit s est d ailleurs montre trs rserve quant l extension de la mthode d valuation au prix du march d autres instruments que les contrats d options de taux d intrts couverts par l avis prcit et les contrats traits dans le cadre du March terme international de France M A T I F. 11 Voyez l avis de la C N C n 107 10 publi dans le Bulletin n 24 de septembre 1989.Source Bulletin CNC, n 28, novembre 1992, p 1-26.El ments sur la comptabilisation des Stocks Options. Introduction. La comptabilisation des stock options selon les diff rents r f rentiels comptables. Les principes comptables de l APB 25 ne sont diff rents du FAS 123 que dans l valuation des stocks options au jour de l octroi de celles-ci Nous allons nous attacher d tailler les critures comptables du FAS 123 en distinguant les options d achat et les options de souscription. Points communs aux deux types de stocks options. Les stocks options sont valu es dans tous les cas en marked-to-market le jour de l octroi. Elles donnent lieu une charge annuelle sur la vesting period des options gale la valeur des stock options divis e par la vesting period des stocks options. Cette charge annuelle n est jamais r valu e quelque soit l volution du march Cette charge est consid r e comme tant des frais de personnel additionnels En effet, les options octroy es sont sens es cr er des flux positifs additionnels dans le futur dus au surcro t de contrepartie est un poste de capitaux propres mission de stocks-options. Si un b n ficiaire de stocks options quitte l entreprise avant l ch ance de ses stock options, il en perd le b n fice Le traitement comptable consiste consid rer que ces stock options n ont jamais exist es Par cons quent, l ensemble des charges accumul es correspondantes sont extourn es sous forme de profit exceptionnel. Supposons que la valeur de march des stock options accord es le jour de l octroi est de 100 la maturit des stock options est 5 ans. Points sp cifiquesptabilisation des stocks et des dprciations de stocks. Les entreprises qui ralisent un inventaire physique pour la clture de leur exercice comptable doivent ensuite le valoriser et l enregistrer en comptabilit C e st une criture trs importante pour l tablissement des comptes annuels. La comptabilisation des stocks est caractrise par deux types d critures importantes la comptabilisation du stock et des en-cours en comptabilit puis, ventuellement, la comptabilisation de la dprciation des stocks et en-cours.1 La comptabilisation des stocks. La comptabilisation des stocks et ou des en-cours est effectue de la manire suivante. on dbite le compte de classe 3 concern matire premires, marchandises, produits finis. et on crdite le compte 603 concern, ou le compte 7134 s il s agit de travaux en cours. Ainsi, dans les comptes annuels les stocks apparaissent de la manire suivante. on retrouve dans les comptes de classe 3 le montant total du stock, l actif du bilan comptable. et on retrouve dans les comptes de classe 603 uniquement la variation du stock par rapport l exercice prcdent, dans le compte de rsultat. La variation de stock est gale stock de l exercice stock de l exercice prcdent Cette variation est. soit ngative, ce qui signifie que la valeur des stocks a diminu. soit positive, ce qui signifie que la valeur des stocks a augment. soit gale zro, ce qui est trs rare en pratique. Conseil aprs avoir comptabilis votre stock, il convient de procder au calcul de votre marge afin de vrifier sa cohrence par rapport aux exercices prcdents, aux statistiques du secteur et vos concurrents Les carts significatifs doivent pouvoir tre expliqus ou, dfaut, vous alerter sur de possibles erreurs.2 La comptabilisation de la dprciation des stocks. La comptabilisation de la dprciation des stocks et ou des en-cours est effectu de la manire suivante. on dbite le compte 68173 dotations au dprciations des stocks et en-cours. et on crdit le compte 39 provisions pour dprciations des stocks et en-cours. Lorsque la provision pour dprciation des stocks n a plus d objet ou lorsqu elle doit tre diminue, il convient de procder la comptabilisation suivante. on crdite le compte 78173 reprise sur provisions pour dprciations de s stocks et en-cours. et on dbite le compte 39 provisions pour dprciations des stocks et en-cours. Remarque il est important d utiliser un compte de classe 78173 pour cette seconde criture et de ne pas utiliser le compte 68173 utilis pour la comptabilisation de la provision.
No comments:
Post a Comment